永茂泰IPO觀察一：客戶集中度過高 過度依賴大客戶

　　【中網資訊財經消息】近日，上海永茂泰汽車科技股份有限公司(以下簡稱“永茂泰”)向中國證監會報送了《首次公開發行股票招股說明書(申報稿)》，獲中國證監會受理。

　　查閱永茂泰招股說明書發現，最近幾年，永茂泰面臨客戶集中度高的風險則尤為突出。信息顯示，2016年、2017年和2018年，永茂泰對前五名客戶的銷售收入占同期營收的比例，分別為80.88%、84.23%和84.93%。特別是對第一大客戶華域皮爾博格有色零部件(上海)有限公司的銷售收入，占同期營收的比例分別為49.47%、53.86%和57.69%。從上述數據不難看出，永茂泰非常依賴通過大客戶來提升企業銷售業績，且對大客戶的銷售占比近幾年來還在持續攀升。

　　另外，報告期內，永茂泰手頭的貨幣資金遠遠少于賬面上的未分配利潤數據，如2018年年末未分配利潤高達3.32億元，而貨幣資金卻只有6657.12萬元;2017年年末未分配利潤為2.24億元，而當期貨幣資金也只有6289.44萬元，聯想到公司對華域皮爾博格公司應收賬款情況，就好似永茂泰近兩年賺取并留存的未分配利潤大部分流向了銷售第一大客戶。